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創(chuàng)業(yè)板十周年

　　市值達5.68萬億 高新技術企業(yè)超九成

　　今年是創(chuàng)業(yè)板開通十周年。2009年10月23日，創(chuàng)業(yè)板在深交所正式開板；2009年10月30日，首批28家創(chuàng)業(yè)板公司集體掛牌，啟動創(chuàng)業(yè)板的市場交易。

　　在10年的發(fā)展過程中，創(chuàng)業(yè)板公司數(shù)量已從28家增加到773家，總市值從1600億增長到5.68萬億，以服務無法在主板上市的創(chuàng)新型中小企業(yè)為主，逐漸發(fā)展成為中國資本市場不可或缺的一股力量。

　　據(jù)統(tǒng)計，創(chuàng)業(yè)板超九成上市公司為高新技術企業(yè)，超八成擁有自主研發(fā)核心能力，超七成屬于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。10年來，集結和涌現(xiàn)了邁瑞醫(yī)療、愛爾眼科、寧德時代、樂普醫(yī)療、智飛生物、溫氏股份等一批創(chuàng)新力強的企業(yè)，成為引領產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)型、推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的引擎。

　　從28家到773家

　　創(chuàng)業(yè)板發(fā)生“質(zhì)的飛躍”

　　據(jù)南方日報記者統(tǒng)計，截至2019年9月30日，創(chuàng)業(yè)板市場共有773家上市公司，占A股上市公司總數(shù)的20.84%；總市值為5.68萬億元，占A股總市值的10.23%，已成為資本市場服務實體經(jīng)濟的重要組成部分。

　　自2009年首批28家創(chuàng)業(yè)板公司掛牌以來，創(chuàng)業(yè)板累計通過IPO募資達4040億元，再融資金額(含重組配套融資)3418億元，股權融資總額累計達7458億元，直接融資投向創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)領域，進一步推動創(chuàng)新發(fā)展。

　　值得一提的是，由于創(chuàng)業(yè)板不允許公司使用募集資金進行高風險投資，募集資金主要用于發(fā)展主業(yè)、支付并購對價、補充流動資金、償還債務等，將資金引入實體經(jīng)濟的作用明顯。

　　回顧2009年，創(chuàng)業(yè)板沒有一家公司年收入超過30億元或凈利潤超過5億元，經(jīng)過十年發(fā)展，2018年營業(yè)總收入超過30億元的公司有93家，凈利潤超過5億元的公司有45家。2019年上半年，創(chuàng)業(yè)板實現(xiàn)凈利潤1億元以上的公司有169家，其中128家為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。

　　“創(chuàng)業(yè)板十年來的發(fā)展，和中國經(jīng)濟增長的特征相符合，一方面體現(xiàn)了中國新經(jīng)濟、科技性企業(yè)崛起和服務業(yè)的轉(zhuǎn)型，同時也和民營經(jīng)濟在中國經(jīng)濟中占比穩(wěn)步上升的趨勢相匹配。”中泰證券首席經(jīng)濟學家李迅雷表示。

　　讓資本為創(chuàng)新服務

　　助力高新行業(yè)發(fā)展壯大

　　讓資本市場為創(chuàng)新服務，是創(chuàng)業(yè)板的設立初衷和使命。20世紀90年代，中國全方位改革開放格局逐步形成，并進入20年的經(jīng)濟高速增長期，培育壯大新興產(chǎn)業(yè)、促進產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級和經(jīng)濟結構調(diào)整成為可持續(xù)發(fā)展的重要驅(qū)動力。在這個時代背景下，創(chuàng)業(yè)板應運而生。

　　不同于A股產(chǎn)業(yè)結構，創(chuàng)業(yè)板以高新企業(yè)為主的板塊特色明顯。2004年中小板開板之前，A股上市公司中重工化產(chǎn)業(yè)、房地產(chǎn)、金融業(yè)及其他傳統(tǒng)制造業(yè)占主導地位；2009年創(chuàng)業(yè)板開板之前，深市戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)公司數(shù)量占比不足26%；然而，2019年9月末，深市戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)公司占比已提高至45%，前三大市值行業(yè)分別為醫(yī)藥生物、電子、計算機，邁瑞醫(yī)療、愛爾眼科、樂普醫(yī)療、智飛生物等生物醫(yī)藥領域企業(yè)的表現(xiàn)尤其耀眼。

　　截至9月末，創(chuàng)業(yè)板超過九成上市公司為高新技術企業(yè)，超過八成擁有自主研發(fā)核心能力，超過七成屬于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，已成為中國新經(jīng)濟集聚地、科技創(chuàng)新企業(yè)的主要上市板塊。

　　在549家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中，以新一代信息技術、節(jié)能環(huán)保、生物醫(yī)藥為代表的產(chǎn)業(yè)聚集效應明顯。創(chuàng)新企業(yè)集聚，研發(fā)實力硬核，近十年創(chuàng)業(yè)板公司平均研發(fā)強度超過5%，2018年更有91家公司的研發(fā)強度高于10%，研發(fā)投入持續(xù)高于A股平均水平，為發(fā)展提供了持續(xù)動力。

　　資本市場“試驗田”

　　注冊制改革呼聲強烈

　　作為中國資本市場改革創(chuàng)新的“試驗田”，創(chuàng)業(yè)板在十年的發(fā)展過程中，承擔了一系列的制度探索任務，也開創(chuàng)了一個又一個A股市場的先河。

　　比如，自啟動之初，就施行了投資者適當性管理制度，這是場內(nèi)市場領域投資者適當性管理上做出的有效探索和首次制度安排；2012年，創(chuàng)業(yè)板進一步優(yōu)化退市制度，直接推動了主板市場新一輪退市制度改革；創(chuàng)業(yè)板還首推了“小額快速”定向增發(fā)機制；以及針對新經(jīng)濟企業(yè)的特征，首推行業(yè)信息披露指引并形成體系等。

　　但創(chuàng)業(yè)板亦有不足之處，中泰證券首席經(jīng)濟學家李迅雷表示，創(chuàng)業(yè)板運行十年來波動比較大，企業(yè)發(fā)展穩(wěn)定性有所欠缺。與此同時，與成熟市場相比，創(chuàng)業(yè)板有效的優(yōu)勝劣汰機制還沒有真正建立起來。

　　市場對于創(chuàng)業(yè)板改革的呼聲愈來愈強。前海開源基金董事總經(jīng)理楊德龍表示，目前創(chuàng)業(yè)板注冊制改革條件已基本成熟。在上市條件上可以適度放寬，例如：一是放寬上市門檻，允許暫時虧損的科創(chuàng)類企業(yè)上市，取消持續(xù)盈利的要求；二是鼓勵代表未來經(jīng)濟發(fā)展方向的、科技行業(yè)的公司上市。一些科技類的公司、互聯(lián)網(wǎng)類的公司同股不同權，具有特殊股權結構的公司也應允許上市；三是在海外注冊，而主要業(yè)務在國內(nèi)的一些科創(chuàng)公司也可以考慮在創(chuàng)業(yè)板試點注冊制。

　　事實上，創(chuàng)業(yè)板試點注冊制的號角已經(jīng)吹響。10月20日，證監(jiān)會副主席李超表示將深化資本市場改革，加快創(chuàng)業(yè)板改革，推進創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制，完善發(fā)行上市、并購重組再融資等技術制度，進一步增強對創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的制度包容性，深化新三板改革。

南方日報記者 張艷

來源：（南方日報）

 

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